专访实录：李国飞，2010年和2018年他在北大以及高礼研究院所做的几篇投资演讲稿，以及他写的《失控与投资》《全面反思腾讯的战略》等文章在投资界声名鹊起。

一位知名一级市场投资人曾说，如果把巴菲特看做是价值投资最好的老师，“那李国飞就是国内最好的助教之一。”2004、2007、 2018年，他因成功押注万科、腾讯、平安等知名公司，获得不菲回报。他还构建了一套禅、投资、个人以及公司进化相结合的体系。

在他的《乔布斯、禅与投资》一书中总结出“个人进化的心法”：如果你真的热爱，保持高度专注，不断提升洞察力和创新力，将心注入，人生就可以发生很大改变，拥有各种可能。

李国飞说，这是一套理性审视过的可行的方法论：2002年，他从公募基金“裸辞”出来、一度想转行做汽车4S店的青年，后来成为“投资界思想家”；他曾经是个孱弱多病的少年，后来居然能轻松完成马拉松、铁人三项等项目；他明明毫无艺术天赋、四十岁还不知道什么叫光圈，却能将索尼世界摄影大赛“自然与野生动物”组别冠军等诸多摄影和艺术大奖收入囊中。

在他看来：投资、参禅、跑步、摄影，乃至许多盘根错结的人生路径，这些看似风牛马不相关的世界，其底层原本就是相通或殊途同归的。做一笔好的投资、建造一家伟大的公司、拥有一段美好的人生，其实都是不断打破思维的牢笼、寻找万物关联的道路。

他在《我对禅与投资的新的思考》中提到，投资生涯所有准备，都只为能做极少数几个“简单决策”。“简单决策”是指在极其不确定的环境里，发现了确定性特别强的东西，而且这个确定性，是由很少的维度——通常是一两个——的变化而确定的。

“简单决策”听起来非常简单，但其实非常不简单，需要对事物的本质有非常深刻的认知，理解阶段性哪些维度是主要矛盾。巴菲特说他投资之所以做的不错，是由于他只想跨越一英尺的栏杆，而不是挑战自己跨越七英尺的栏杆。

如果投资者对一个国家的法制化和市场化缺乏信心，那么价值投资的根基就岌岌可危。

新浪记者陈芳：您觉得投资中最重要的事是什么？

李国飞：投资是一件复杂的事情，许多因素决定了投资者的收益水平，如投资者的心态，分析研究行业及公司的能力水平，仓位配置，个人性格，国家宏观经济政策的变动，整体市场的走势，以及个人运气等等。市场不相信眼泪。如果你欠缺的东西太多，市场绝不会怜悯你，市场掠夺你时总是纵横恣肆根本不管你姓甚名谁。想生存，就必须适应股市，学会与股市中形形色色的猎食者打交道。适者生存，不适者淘汰，大自然的规律在股市中同样发挥着无法阻挡的力量。股市演进过程中交替出现的牛市、熊市和震荡市，也对应着大自然的春夏秋冬。

新浪记者陈芳：那您刚说的这些哪几点更为重要呢？

李国飞：我认为投资中最重要的有三点：

第一，管理好自己的情绪，面对市场的跌宕起伏，我相信任何投资者都无法做到一直心如止水，但是优秀的投资者一定是那些能够控制好自己的情绪，而不是被情绪所支配的人。

第二，理性和客观的态度，股票市场是一个反人性的地方。历史不断重复上演着这样的故事：一个公司股价不断上涨时，利好消息和看好的人会越来越多，而股价不断下跌时情况则刚好相反。在这样的情况下，做到不受外界高度一致性看法干扰和自身“屁股决定脑袋”、“仓位决定脑袋”的思维干扰，保持理性和客观的态度非常重要，这也非常难以做到，毕竟业内专家、资深研究者也很难完全排除外界干扰。

第三，研究分析行业和公司的能力，投资最终是一个认知变现的过程，对行业和公司的研究不能保证投资者一定能赚大钱，但一定可以帮助他避免惨痛的失败。

股神巴菲特和霍华德马克斯都说过类似的话：“投资最重要的不是获得伟大的成功，而是避免重大的失败”，在以高风险高收益著称的股票市场，避开了惨痛的失败，积累小胜最后往往会成就大胜。并且事实上，深度研究公司还有助于自己管理情绪和保持客观理。

新浪记者陈芳：如果给初入股市的投资者提一个建议，您想说什么？

李国飞：有志于投资的朋友，入市一定要趁早。越早开始投资，起步时自身资产总额越小，遭遇亏损时，所承受的实际损失就越小。但是在进入股市前，掌握一些股票投资必备的知识还是很重要的，我对跟着我学习的朋友还是有着严格的要求，希望他们进入市场不是来碰运气的，而是真正的掌握一套适合自己的操作体系，在这个市场能有所收益。

新浪记者陈芳：您的建议对初入股市的朋友肯定有很大的帮助，听说一直坚持免费教学，这应该也算得上是做善事了，您真的是投资界的大慈善家！

李国飞：我只是坚持做自己该做的事情，我认为善行是最好的风水，在香港像我一样坚持做慈善的人很多，要知道香港市民可是被称作“世界上最慷慨的慈善人口之一”。在香港拥有足够的财富并不代表成功，社会奉献和社会责任感才是衡量成功的重要标准，所以严格意义上来说现在的我并不算是很成功。

新浪记者陈芳：您真的太谦虚，据我了解北京门头沟洪水您直接捐了300万，而且内地不管发生什么样的灾情您都一直有捐款的！

李国飞：我做的这些根本算不上什么，记住我说的任何人在取得财富的同时一定要怀着感恩的心，乐于助人，热衷公益，厚德方能载物，只有多种福根才能积累更多的福报，这样的人生才算得上有意义的。

新浪记者陈芳：感谢您的分享，能做到您这样应该也是能力圈的影响，那您怎么看能力圈这回事？

李国飞：所谓能力圈，并不像孙悟空给唐僧画的保护圈那样有明确和固定的界限。作为投资者，要始终保持谦逊，不能过分高估自己的能力圈，当然也不宜妄自菲薄。同时在不断的学习和研究之下，我们可以慢慢扩展自己的能力圈，我们也必须不断学习研究，否则会有被这个世界的变化甩在身后的危险。

互联网深刻的改变了整个社会的方方面面，智能手机、移动互联网的兴起，也深刻改变了网络科技和电子设备产业的格局，电商的崛起，直播带货的兴起，对日用消费品的渠道几乎完全颠覆，对传统零售业的冲击之大大家也是有目共睹的。目前世界市值排名靠前的企业里，科技行业公司占据大半壁江山，与传统行业占大多数已经有了天壤之别。

由此可见，这个世界随时都在变化，日积月累之下，会产生惊人的量变，投资者如果不能做到不断进步，就会被时代抛弃！

新浪记者陈芳：我知道您在参加量盈证券杯比赛，您对于外资券商加快布局内地市场怎么看？

李国飞：量盈证券是一个外资券商，最大的特点是买卖费率很低，便宜是对机构投资者最具吸引力，而且同时拥有很多特权。对于外资券商在中国的布局，我认为，外资准入放开有助于增强证券行业服务水平和竞争力，同时促进整体竞争格局的优化，国内券商转型势在必行。国内券商应全面夯实传统业务竞争力，并通过积极布局“投资+投行”业务、推动财富管理业务转型及发力基于资产负债表的产品类机构业务，逐步构建以客户为中心的综合金融服务生态，推动业务功能重构与业务形态升级，实现高质量发展。

新浪记者陈芳：那您觉得外资券商有哪些优势和不足的地方？

李国飞：外资券商的竞争优势主要体现在领先的投行交易能力、经验丰富的产品设计能力、更加专业的研究和投资能力、多产品综合金融服务能力、全球分销能力、品牌实力和更加完善的风控体系等。”其竞争劣势主要体现为在华渠道网络布局不足、本地业务资源缺乏、以人驱动的业务模式面临文化差异、在内地业务决策流程和机制过于复杂及资本相对受限。外资机构在中国市场的竞争劣势限制了其竞争优势的发挥。

新浪记者陈芳：这么说外资券商想在内地发展起来还是有一定的难度的对吧？

李国飞：难度多少是有的一点，毕竟外资券商在内地市场还是“新手”，肯定是会遭到内地券商的攻击，这点他们还是需要做好对应的准备，毕竟新手入场还是没有本地品牌或者是一些手段高明的老手厉害的，不过“鲶鱼”已经进场，竞争无法避免，外资券商会看重全球协同效应，会长期布局内地，战术上，会在一些特权上也就是他们擅长的领域寻求突破。伴随我国金融业双向开放持续深入，国内券商应夯实传统业务竞争力、加强创新业务服务能力，推动业务模式转型升级。中资券商将面临来自国际投行的激烈竞争。

新浪记者陈芳：那您还是很看好外资券商的了，所以您才会参加您说的“新手”举办的证券比赛对吗，您对于拿下量盈证券内地的决策权有几分把握？

李国飞：说实话我个人看中的不是名利，决策权对于我而言是可以帮助更多真正需要帮助的人，并不是因为这个决策权而想着去夺冠，这次参赛的选手可都是投资界的名人，可谓高手如云，这也是一次学习的机会，人活到老学到老。

新浪记者陈芳：您写的《乔布斯、禅与投资》，关于禅修｜如何拥有更强的心力？

李国飞：禅，是让你在专注中回到平静的心态，它会进一步提升理性，让你有更好的洞察力做出更好的判断。

比如股票下跌了，要反思当时买入这只股票的理由是什么？它的护城河有没有受到冲击？如果没有，你就处变不惊，那时你会真正心平气和；如果护城河出了大问题，马上把它剁掉之后，你仍然心平气和。

修行，首先要培养高度的专注力，这是做所有事的基础。打坐也好，跑步骑车都好，（最好）能迅速达到高度专注的状态。

培养专注力是做所有事的基础，当达到这种状态的时候，你在工作中就会达到心流的状态，内心很平静很开心，其实跟和尚打坐是一样的，这是人生快乐的源泉。

经过多年练习后，我好像比较容易进入一种心流的状态。从生物学角度来讲，它是一种内啡肽的分泌，心理学上又叫做吝啬激素，必须经过痛苦之后才会分泌出来。比如跑马到十几公里的时候很痛苦，但过了那个坎之后分泌内啡肽就会觉得很开心。

如果能达到心流的状态，做一件事哪怕用时很短，你的效率也会非常高，你对事物的洞察力、创新能力会很强。

乔布斯就有很强的洞察力和专注力，他的专注力就像一束激光一样远，而普通人的就像打开一个电筒，几米就散了。

很多人做不到知行合一，和心力的修炼有很大关系。你的阅历和专注力不够，做一件事还胡思乱想，心猿意马。后来我慢慢明白，在日常生活中就能禅修，做投资就能禅修。

禅宗，会让我们对问题形成专注、极简和降维思考的方法，我个人觉得这是非常锐利的。首先，这个世界有非常多的维度，我们只对特别关心的事倾注大部分的精力；其次，对于我们特别关心的这些事，要抓住这些最重要的维度，而且要降维去思考它。

在投资中，我们希望找到能让我们进行简单决策的一些重要标的。我们一生中所有的训练、努力学习，只为做极少数的简单决策。

找到这种机会的时候，会让人生变得很不一样，让我们的投资也变得很不一样。

禅的本质是三句话：一种修行的学问，一种生活方式，一种思考问题的方法论。